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2025年锂电产业链迎来功绩拐点。据第一财经记者不皆备统计，28家已闪现功绩预报的锂电企业中，11家预增，6家扭亏，其余为续亏和首亏。锂盐、碳酸锂、六氟磷酸锂等要道锂电材料秩序的龙头企业，大都在客岁第四季度实现功绩环比大增，主要系核心产物价钱飞腾换取新能源汽车与储能需求保捏增长。
畴昔几年，锂电材料行业阅历了跌价去库存的周期底部，企业盈利才能大幅回暖，标明锂电周期已步入复苏通谈。业内东谈主士分析，跟着新能源汽车和储能市集需求捏续增长，碳酸锂等要道原材料价钱核心上行，锂电产业链的盈利才能慢慢树立，有望开启新一轮景气周期。
产物加价鼓吹锂电材料功绩回暖
阅历两年多的跌价与去产能后，以碳酸锂与六氟磷酸锂为代表的锂电上游材料，于2025年第四季度起参预供需紧均衡气象。当年，国内碳酸锂现货期货价钱走出了先深度下落，再强势反弹的“V型”行情，价钱捏续反弹带动关连企业的功绩大幅回暖。
据记者不皆备统计，天空股份（002759.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）等多家锂电材料产业链头部企业的2025年功绩预增或扭亏。
具体来看，龙头股盐湖股份、雅化集团（002497.SZ）功绩预增，赣锋锂业（002460.SZ）展望实现扭亏。盐湖股份预报归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比大增77.78%至90.65%，其功绩增长的核心驱能源均指向两大主要产物氯化钾和碳酸锂的价钱上升。
锂盐龙头赣锋锂业展望2025年实现扭亏，归母净利润达11亿元至16.5亿元，上年同期为亏空20.74亿元。雅化集团功绩预喜，公司展望2025年归母净利润为6亿元至6.80亿元，同比增长133.36%~164.47%。华友钴业（603799.SH）展望实现归母净利润58.5亿元至64.5亿元，同比增长40.8%至55.24%。
数据高傲，2025年四季度电板级碳酸锂价钱从7.3万元/吨飞腾至约12万元/吨，最高飞腾至约13.4万元/吨，罢了2025年底，工业级碳酸锂价钱冲破12万元/吨，较岁首大幅飞腾。
碳酸锂的价钱飞腾，开释了锂盐企业的单吨盈利才能。单看客岁第四季度，上述两家锂盐龙头的盈利环比增幅权贵。雅化集团当季的归母净利润约2.7亿元至3.5亿元，同比增长160%至238%，环比增长34%至75%。赣锋锂业的单季度盈利回升更为惊东谈主，公司前三季度归母净利润为0.25亿元，展望第四季度盈利约10.75亿元至16.25亿元，环比增长93.34%至192.27%。
碳酸锂是六氟磷酸锂核心成本项，亦然其价钱体系的要道因循。客岁下半年，六氟磷酸锂价钱与碳酸锂造成共振飞腾，天赐材料、多氟多、天空股份等供应商均展望扭亏或预增。
六氟磷酸锂制造商天空股份展望2025年实现归母净利润7000万元至1.05亿元，上年同期亏空13.61亿元，实现大幅扭亏。该公司示意，六氟磷酸锂在2025年第四季度销售价钱飞腾，是盈利才能得以规复的主要原因。天赐材料动作头部六氟磷酸锂供应商，展望2025年净利润翻倍，归母净利润达11亿元至16亿元，同比增长127.3%至230.63%。
周期上行信号深切
锂电材料企业功绩大都复苏的背后，是本轮锂电周期走出谷底，价钱反弹与需求增长造成共振。畴昔几年的锂电底部周期，行业扩产增速大幅放缓，价钱从高点跌落约七成，倒逼二三线厂商产能出清，而客岁以来，各人储能需求捏续高增长，换取新能源汽车浸透率平安普及。已发布功绩预报的上市公司大都提到，新能源汽车及储能产业保捏高速发展，拉动材料需求增长，成为功绩回暖的蹙迫原因。
从已发布的锂电产业链功绩预报可见，功绩回暖并非孑然同意。记者防备到，已有多家机构提议了“告别多余想维，拥抱新一轮上行周期”的不雅点，使得市集内对于新一轮锂电周期的洽商日趋强烈。
从需求端来看，各人储能与新能源汽车的需求景气度不减，2026年国内以旧换新战略继续，中欧电动汽车贸易达成共鸣，德国重启电动车购车补贴。储能方面，据鑫椤资讯数据，2025年各人储能电板出货量达640GWh，同比增长82.9%，国内新增装机近190GWh，机构展望2026年多区域储能需求有望同期放量。
尽管需求预期向好，但供需两头扰动仍在，下流廉价采购眷注继续。2026年锂电产业链的盈利树立进度，将取决于碳酸锂价钱的走势以及下流需求的捏续性。跟着碳酸锂价钱的慢慢企稳回升，锂电产业链有望迎来新一轮盈利树立周期。
“锂动作上游核心秩序，其供给相对刚性，供给端的反馈滞后于需求爆发。行业经过底部出清，造成了相比踏实的龙头方法，刻下行业的扩产意愿仍不高，本钱开支处在频年来低位，主如果由于扩产的高本钱壁垒与长周期属性，因此，上游核心秩序在周期景气度回转时最有可能成为产业链的供给瓶颈秩序。咱们觉得，只好新能源需求看护增长，碳酸锂等核心上游产物的核心价钱，有望在2026年进一步上行，鼓吹产业参预新一轮景气周期。”一位新能源行业分析师对记者说。
中信建投研报觉得，碳酸锂动作锂电产业链的上游刚性秩序，不仅是景气度风向标，亦然决定下流需求增前途程中的瓶颈秩序。跟着碳酸锂价钱的回升，上游企业的盈利空间得以大开，进而带动通盘产业链的盈利树立。其中，产能开释刚性的碳酸锂秩序将成为有望复刻光伏硅料行情，其他秩序则会相似受益于产业链柔顺通胀和价钱传导，利润有望慢慢树立。
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魏华夏
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